2024年行至尾声，买卖银行“二永债”赎回潮也将落下帷幕。跟着南京银行晓谕已全额赎回50亿元规模二级本钱债券，本年以来，已有78只银行“二永债”被提前赎回（含本金提前兑付），总偿还量达1.11万亿元。同期，也有营口银行、孝感农商行等6家银行选择不诓骗赎回权。
在业内东说念主士看来，债券市集利率走低，银行本钱器用密集到期以及永续债迎来首度赎回期等身分下，银行“二永债” 赎回意愿较高。瞻望后续，2025年仍有较大规模的“二永债”到期，存在一定赎回压力。不外由于大多数银行本钱富裕率情况相对富厚，发新债置换宿债也曾主流。同期，城农商行方面，融资宽松条款下短期不赎回风险有所裁汰。
未赎回银行数目下落，赎回潮下年内二永债总偿还量达11130.5亿元
合座来看，本年以来，银行“二永债”赎回规模大增，较旧年增长达181.81%。财联社记者据数据统计，本年以来先后共有78只银行“二永债”被赎回，较上年增多23只；总偿还量达11130.5亿元，远超旧年全年的3949.7亿元。
对此，甬兴证券固收首席分析师郑嘉伟以为，年内“二永债”赎回规模大增一方面是债券市集利率走低，2024年买卖银行二级本钱债和永续债刊行利率比2023年昭着裁汰，银行有能源赎回高利率宿债，刊行低利率新债以裁汰资金成本；另一方面，买卖银行永续债创设于2019年，2024年首度投入主动赎回期，大宗债券达到可赎回节点，推进赎回量高涨。
“此外，新扩张的《买卖银行本钱责罚见识》对逆周期本钱监管提议更严格要求，买卖银行通过赎回后新发，不错更好的闲静监管要求。”郑嘉伟进一步指出。
具体而言，从债券类型来看，年内已赎回的“二永债”中，二级本钱债有62只之多，永续债仅有16只。从赎回节拍来看，年内“二永债”到期赎回主要皆集不才半年。其中，前两季度离别有14只、15只二永债被赎回，第三、第四季度赎回数目离别为25只、24只。
不外值得一提的是，在银行密集赎回“二永债”的同期，也有部分银行选择不诓骗赎回权。据财联社记者梳理，年内共有6家银行接踵公告晓谕不诓骗二级本钱债赎回选择权，相较旧年全年的14家有所下落。
“年头以来，银行在低利率环境下合座融资顺畅，补充本钱较为充裕，不良贷款率有所改善。跟着此前非市集化刊行的弱主体风险基本露馅，本年合座不赎回风险裁汰。”华泰证券固收考虑团队分析称。
从刊行主体来看，本年以来未赎回的银行离别为营口银行、湖北孝感农商行、山西榆次农商行、山西宗子农商行、河北宁晋农商行以及河南新郑农商行等。
同期，华泰证券固收考虑团队分析过往未赎回的银行也指出，不赎回银行规模相对较小，不良率较高，盈利才气弱，合座天赋较差。且不赎回的银行刊行时评级多位于AA-及以下，多为散播于辽宁、湖北等地区域经济条款较弱的农商行。
2025年仍有较大规模二永债到期，融资宽松条款下短期不赎回风险裁汰
“部分银行选择不赎回主要存在两方面原因，一是银行本钱富裕率较低且温煦类贷款比率较高，赎回后本钱富裕率可能低于监管圭臬；二是银行盈利才气恶化、新发成本较高，靠近一定的再融资压力。”郑嘉伟示意。
谈及银行“二永债”赎回与否的影响，郑嘉伟告诉财联社记者，对银行而言，赎回可裁汰成本、优化本钱结构，但可能靠近短期资金压力；不赎回虽幸免了再融资压力，但可能靠近本钱富裕率不升反降和市集对其本钱情状的质疑。“不赎回事件增多，可能激发市集对部分银行信用风险的担忧。”
本色上，凭据《买卖银行本钱责罚见识》，银行刊行的二级本钱器用在距到期日前临了5年，可计入二级本钱的金额，应按100％、80％、60％、40％、20％的比例逐年减计。因此，银行即便不提前赎回二级本钱债券，本钱补充后果也会逐年稀释。
不外，在银行密集赎回的同期，年内“二永债”刊行规模也同步大增。据数据，本年以来，买卖银行二永债刊行规模超1.6万亿元，远跨越旧年1.12万亿元的刊行规模。
瞻望后续，数据自满，2025年“二永债”到期规模约为1.2万亿元。财联社记者着重到，当今已有杭州银行、天府银行及温州瓯海农商行等3家银行已决定诓骗赎回权，将在来岁1月份先后赎回有关“二永债”。
在郑嘉伟看来，2025年仍有较大规模的“二永债”到期，存在一定赎回压力。但斟酌十分国债补充大行中枢一级本钱、隐债置换落地精真金不怕火本钱等身分，压力比较2024年或有所缓解。“合座上由于大多数银行本钱富裕率情况相对富厚，发新债置换宿债也曾主流，揣摸不赎回的银行数目不会大幅增多。”
同期，华泰证券也指出，来岁信用钞票荒与宽财政发力交汇，市集波动可能加大。高档第二永债利率波动放大器特征握续，触动市以波动操作、逢调遣增配为主。城农商行方面，融资宽松条款下短期不赎回风险有所裁汰，但基本面分化可能仍握续需要幸免过度下千里。
“二永债”刊行方面，中信证券首席经济学家明明分析称，揣摸2025年二永净融资规模在3500-4000亿元操纵，对应刊行规模在1.55-1.6万亿操纵。“2024年以来开云(中国)KAIYUN·官方网站，银行净息差下落压力获取缓解，《买卖银行本钱责罚见识》初始扩张，揣摸2025年银行补充本钱压力有所裁汰。”
